：美国对等关税引发市场动荡,关注金价区间交易为主.

2025/04/09 黄金美盘市场分析

基本面：

周三(4月9日)黄金美盘市场上涨,同时又迅速下跌,同时关注阻力点附的空单逻辑，日内周三(4月9日)全球汇市与贵金属市场在欧市尾盘即出现剧烈波动。现货黄金日内涨幅迅速扩大至2.77%，报价3064.44美元/盎司，较前一交易日上涨83美元；美元指数则跌至102.1653，日内跌幅0.77%。这一分化行情直接反映了市场对关税言论升级的即时反应——避险需求推升黄金，而美元则因美联储降息预期强化及贸易摩擦对经济的潜在拖累遭遇抛售。

关税言论触发避险买盘黄金的跳涨始于隔夜市场对关税政策落地的重新定价。尽管周一曾有消息称部分国家可能获得90天缓冲期，但白宫的迅速否认彻底打消了市场的侥幸心理。投资者焦虑情绪进一步升温。某知名机构外汇策略师指出：“黄金的反弹体现了市场对全球贸易秩序重构的担忧，在政策不确定性高企的背景下，黄金仍是对冲无序风险的首选工具。”利率期货市场显示，5月美联储降息概率已从一周前的10.6%飙升至53.5%，6月降息概率则被完全定价，其中超过半数交易员押注50个基点的激进宽松。这一预期变化与近期美国经济数据疲软(如批发库存增速停滞)及关税可能加剧衰退的风险相关。若今晚公布的FOMC会议纪要释放鸽派信号，黄金或获得额外支撑。

资金流向佐证中国黄金ETF上周录得76亿元人民币(约合10亿美元)的创纪录流入，显示亚洲投资者正通过实物资产对冲贸易摩擦风险。这一趋势在本周仍在延续，为金价提供了结构性买盘支撑。美元指数的疲软不仅源于避险资金流向非美货币，更反映了市场对美国经济前景的重新评估。而近期抵押贷款申请数据虽反弹20%，但难以抵消市场对整体需求放缓的忧虑。尽管美联储主席鲍威尔强调“观望”立场，但利率期货市场已提前定价年内多次降息。这种政策预期差令美元承压，尤其当10年期美债收益率徘徊于4.35%却未能提振美元时，显示市场更关注经济下行风险而非收益率优势。

当前市场已从“预期博弈”进入“事实定价”阶段，黄金的强势与美元的颓势反映了投资者对“滞胀”风险的担忧。在关税政策与美联储政策路径明朗化前，这一分化格局或延续，但需警惕技术面超买/超卖后的短期修正。交易者应密切关注今晚FOMC纪要及明日关税生效后的市场流动性变化。

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